近日，德国运动巨头阿迪达斯发布 2026 年第一季度财报，在全球消费疲软、地缘局势动荡背景下，交出超预期增长答卷，成为运动服饰行业稳健发展标杆。

财报显示，一季度阿迪达斯营收达 65.9 亿欧元，汇率中性口径下销售额同比大涨 14%，大幅跑赢市场预期；营业利润攀升 15.5% 至 7.05 亿欧元，营业利润率突破 10%，迈入官方认定的健康区间，毛利率稳固维持在 51.1% 高位。

亮眼业绩背后得益于前瞻供应链布局。公司在中东冲突升级前提前两个月加速备货，保障赛事周期库存供给，推动中东市场逆势录得 10% 增长，抗风险韧性凸显。分区域来看，各市场全线飘红，拉美以 26% 增速领跑，日韩、大中华区分别增长 23%、17%，北美增长 12%，欧洲在高基数及消费低迷环境下仍实现 6% 稳步增长。

品类方面，服饰业务暴涨 31%，扛起增长大旗；鞋类仅增长 4%，受行业折扣内卷、去年高基数及品牌坚守正价策略拖累；篮球品类下滑 20%，目前正处于战略转型阶段，品牌将加码签名鞋研发与科技投入。

对于后市，管理层态度偏谨慎，预判油价上行将在下半年传导至物流与原材料端，未来 6 至 12 个月成本压力将持续加大，因此维持全年保守业绩指引，不盲目上调目标，将以灵活运营应对市场波动。

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